톰리(Tom Lee) - S&P500 6,300 네가지 이유/현재 시장 분석/비트코인 여전히 10만 유효?

https://www.youtube.com/watch?v=ZhzGpfBmli0

 

 

Our next guest sees the S&P rallying to 6,300 by year end 
우리의 다음 게스트는 S&P가 연말까지 6,300까지 상승할 것으로 보지만, 

but says we could be entering what he's calling a zone of hesitation in the next couple of weeks 
앞으로 2주 동안 그가 '주저의 구간'이라고 부르는 시기에 진입할 수 있다고 말합니다. 

showing us now Tom Lee, Fundstrat Capital, Chief Investment Officer and the CNBC contributor. 
지금 Tom Lee, Fundstrat Capital의 최고투자책임자이자 CNBC 기고자를 모시겠습니다.

It's good to see you, Tom. 
Tom, 만나서 반갑습니다.

I want to talk to you about the bonds 10 years at some point, 
10년 만기 채권에 대해 언젠가 이야기하고 싶지만, 

but you see four reasons why you still expect the S&P to continue to rally in December and maybe to 6,300 by year end. 
당신은 S&P가 12월에 계속 상승하고 연말까지 6,300까지 갈 것으로 예상하는 네 가지 이유를 보고 있습니다.

What are the four reasons? 
그 네 가지 이유는 무엇인가요?

Well, one is seasonality. 
음, 하나는 계절성입니다.

December historically is a strong month, 
12월은 역사적으로 강세를 보이는 달이지만, 

but when you're up more than 10% in the first half 
상반기에 10% 이상 상승하고 

and it's an election year, December's been up 100% of the time.
선거가 있는 해라면 12월에는 100% 상승했습니다.

The second is yields have moved down to pre-election levels. 
두 번째로, 수익률이 선거 이전 수준으로 하락했습니다.

You know the 10 years at 4.1 that's good for multiple expansion. 
10년 만기 국채 수익률이 4.1%인데, 이는 주가수익비율(PER) 확장에 좋습니다.

The third is I think it's been surprising, but sentiments actually turned negative the last two weeks, even as the markets rallied. 
세 번째로, 놀랍게도 지난 2주 동안 시장이 상승했음에도 불구하고 투자 심리가 오히려 부정적으로 바뀌었습니다.

To me that's a contrarian bullish signal. 
그것은 저에게는 반대적인 강세 신호로 보입니다.

And then finally we still have those two puts, the Trump put and the Fed put. 
마지막으로, 우리는 여전히 두 가지 풋 옵션, 즉 트럼프 풋과 연준 풋을 가지고 있습니다.

And I think that means you still want to buy any of these dips.
그래서 저는 여전히 이러한 하락세를 매수하고 싶다고 생각합니다.

What can Trump do to make sure the market keeps going up?
트럼프가 시장이 계속 상승하도록 하기 위해 무엇을 할 수 있을까요?

Well, I think we've seen it with how he's made cabinet proposals or nominations that he's very pro-business. 
음, 저는 그가 내각 제안이나 지명을 통해 매우 친기업적이라는 것을 보여주었다고 생각합니다.

And I think, as many have said, Trump is very focused on the stock market. 
그리고 많은 사람들이 말했듯이, 트럼프는 주식 시장에 매우 집중하고 있다고 생각합니다.

So I think communication is still a strategy and it's a reminder that animal spirits could come back.
그래서 저는 소통이 여전히 전략이며, 이는 동물적 본능이 돌아올 수 있다는 것을 상기시켜 줍니다.

I don't know if you watch the way the financial, 
금융 업계가 관세를 다루는 방식을 지켜보셨는지 모르겠습니다. 

say this tactfully, I don't know if you watch the way the financial media industry covers tariffs. 
조심스럽게 말하자면, 금융 미디어 업계가 관세를 다루는 방식을 지켜보셨는지 모르겠습니다.

How can you call them pro-business according to these people when he's pro-tariffs? 
이 사람들에 따르면 그가 관세를 지지하는데 어떻게 그를 친기업적이라고 할 수 있나요?

Because you would just think, you know, if you watch the coverage of tariffs. 
관세에 대한 보도를 보면 그렇게 생각할 것 같아서요.

Yeah, I mean to me it's a reminder that it's good to carry a big stick 
네, 제게는 큰 막대기를 가지고 다니는 것이 좋다는 것을 상기시켜 주는 것 같습니다. 

and I think tariffs have proven to be a good negotiating tool. 
그리고 관세가 좋은 협상 도구라는 것이 입증되었다고 생각합니다.

I think we've seen some proactive actions by other countries. 
우리는 다른 국가들의 선제적인 조치들을 봐왔다고 생각합니다.

And in general I don't think the new White House wants to pursue any policies that would hurt corporate profits. 
그리고 전반적으로 새 백악관은 기업 이익을 해칠 수 있는 정책을 추진하고 싶어 하지 않을 것 같습니다.

So I think ultimately whatever is accomplished is going to be pro-business. 
그래서 결국 무엇이 이루어지든 친기업적일 것이라고 생각합니다.

That's interesting. 
그건 흥미롭네요.

All right, I hope everybody's listening.
좋습니다, 모두가 듣고 있기를 바랍니다.

At least that's one man's opinion. 
적어도 그것은 한 사람의 의견입니다.

Whenever we talk about like the 10-year, 
10년 만기 국채에 대해 이야기할 때마다, 

it's always a well it would be good this way but it would be bad this way. 
이익이 될 수도 있지만 손해가 될 수도 있다는 의견이 항상 나옵니다.

If it is falling, which is good for multiple expanding, 
수익률이 하락하면 주가수익비율(PER) 확장에 좋지만, 

why isn't that indicating that maybe the economy isn't as strong as we thought 
이는 경제가 우리가 생각했던 만큼 강하지 않을 수도 있고 

and that maybe corporate profits won't hold up there 
기업 이익이 유지되지 않을 수도 있다는 신호일 수 있습니다. 

and of the multiple expansion on one hand 
PER 확장이 한편으로는 가능하지만, 

but sometimes that's combined with a slowing in profit growth. 
때로는 이익 성장 둔화와 결합되기도 합니다.

It is a possibility and it's always hard to tell what the bond market is telling us 
이것은 가능성이 있으며, 채권 시장이 우리에게 무엇을 말하고 있는지 판단하기는 항상 어렵습니다. 

but when I look at the next six to 12 months 
그러나 향후 6개월에서 12개월을 살펴보면, 

and we know the Fed wants to reduce the cost of capital for homeowners in mortgages and for small business owners, 
연준이 주택 소유자와 중소기업의 자본 비용을 줄이고 싶어 한다는 것을 알 수 있습니다. 

having the 10-year stay at these levels or even fall is actually using a financial condition.
10년 만기 국채 수익률이 이러한 수준을 유지하거나 하락하는 것은 실제로 금융 조건을 활용하는 것입니다.

So to me that's a good sign. 
그래서 저에게는 이것이 좋은 신호로 보입니다.

Do you think that trying to, this Elon Musk, the Vek Ramaswami thing, 
당신은 이 일론 머스크와 비벡 라마스와미의 일이 

do you think it's A, that they can make real progress 
A) 실제로 진전을 이룰 수 있을 것이라고 생각하시나요? 

and B, would that be a positive for economic growth 
그리고 B) 이것이 경제 성장에 긍정적일까요, 

or would it be a negative for economic growth because it's, you know, laying people off, you're spending less? 
아니면 부정적일까요? 사람들을 해고하고 지출을 줄이기 때문에요.


Well I think it's great that someone is scrutinizing these- 
음, 누군가가 이런 것들을 면밀히 조사하는 것은 좋다고 생각합니다 - 

Bernie Sanders said it was great. 
버니 샌더스도 좋다고 말했죠.

Yes, that's right and you know these are- 
네, 맞습니다. 그리고 이것들은 -

That's not good. 
그건 좋지 않네요.

Well I mean these are huge budget items 
음, 이것들은 거대한 예산 항목들이라서 

and so I'd love to see someone really identify where there could be waste and is that bad for the economy? 
누군가가 정말로 낭비가 있을 수 있는 곳을 찾아내고 그것이 경제에 나쁜지 보고 싶습니다.

I think for, in general, most people view government spending as the least efficient capital 
일반적으로 대부분의 사람들은 정부 지출을 가장 비효율적인 자본으로 봅니다. 

So if you reduce government spending and it's been crowding out private sector spending, 
따라서 정부 지출을 줄이고 그것이 민간 부문 지출을 구축하고 있었다면, 

I'd rather see the private sector reinvest that capital. 
저는 민간 부문이 그 자본을 재투자하는 것을 보고 싶습니다. 

I think that would overall be very good. 
전반적으로 그것이 매우 좋을 것 같습니다. 

You sound like it's a zero sum game. 
당신은 마치 제로섬 게임인 것처럼 들립니다.

I mean a lot of people would take any spending they can get, you know, whether it's government or otherwise, for an economy, for reducing the economy. 
제 말은, 많은 사람들이 경제를 위해, 경제를 축소하기 위해 정부든 아니든 어떤 지출이라도 받아들일 것입니다.

Yeah, 
네, 

You think it would go into private if it's not spent by the government? 
정부가 쓰지 않으면 민간으로 갈 거라고 생각하시나요?

Yes, that's right. 
네, 맞습니다.

I think that would free up money 
이는 자금을 자유롭게 할 것이라고 생각합니다.

because this is, you know, money, the capital that the government spends is competing with private sector money. 
정부가 지출하는 자본은 민간 부문의 자금과 경쟁하고 있기 때문에요.

I'd rather see the private sector invest this money at a higher rate of return.
저는 민간이 이 돈을 더 높은 수익률로 투자하는 것을 보고 싶습니다. 

So I think overall it'd be positive for GDP and profits and for equities. 
그래서 전반적으로 GDP와 기업 이익, 그리고 주식 시장에 긍정적일 것이라고 생각합니다.

Do you want to, we always get a Bitcoin comment from you before we let you go normally? 
우리가 당신을 보내기 전에 보통 비트코인에 대한 코멘트를 듣곤 하는데, 하시겠습니까?
우리가 당신을 보내기 전에 보통 비트코인에 대한 코멘트를 듣곤 하는데, 하시겠습니까?

It got stuck under a hundred. 
비트코인이 10만 달러 아래에 갇혔네요.

That's a pretty psychological level, I would imagine. 
그건 아마도 상당히 심리적인 수준일 것 같습니다.

Yeah, I think some of this could be, there's a lot of folks who don't want Bitcoin over a hundred thousand.
네, 저는 이 중 일부가 비트코인이 10만 달러를 넘는 것을 원하지 않는 많은 사람들 때문일 수 있다고 생각합니다. 

and some of it may be the exchanges themselves are concerned.
일부는 거래소 자체가 우려하는 것일 수 있습니다. 

because there is a pretty low supply of Bitcoin available over the counter so you have a supply shortage.
장외 시장에서 이용 가능한 비트코인 공급이 매우 적기 때문에 공급 부족이 있고, 

and if Bitcoin makes a move above a hundred thousand I think there'd be a big chase 
비트코인이 10만 달러를 넘어서면 큰 추격이 있을 것 같습니다. 

So I'm still confident Bitcoin's going to close much higher before your end. 
저는 여전히 비트코인이 연말 전에 훨씬 더 높게 마감할 것이라고 확신합니다. 

Before your end. 
연말 전에요. 

Before your end, yeah. 
연말 전에요, 네.

So break a hundred thousand dollars before the end of the year? 
그래서 연말 전에 10만 달러를 돌파할 거라고요?

Yeah, well above a hundred thousand before your end. 
네, 연말 전에 10만 달러를 훨씬 넘을 겁니다.

It's just a matter of time. 
그건 시간 문제일 뿐이죠.

It's December 2nd. 
지금은 12월 2일입니다. 

It's not that long, Tom, 
그렇게 오래 남지 않았어요, Tom. 

So it's going to do it in the next four weeks. 
그러니까 앞으로 4주 안에 그렇게 될 거라는 거군요.

Tom makes bold short-term calls. 
Tom은 대담한 단기 예측을 합니다. 

I know, he's your nuts and they all come, usually they come true, you know, in a roll. 
알아요, 그는 대단하고 보통 그의 예측들이 모두 실현되죠, 아시다시피, 연속해서요. 

All right, Tom Lee, thank you.
좋습니다, Tom Lee, 감사합니다.