워렌버핏/찰리멍거 투자조언 - 가치주 VS 성장주

https://www.youtube.com/watch?v=L6Jyyfslmrw

 

Number nine. 
9번 

Yes, my name is Steve Check. 
네, 제 이름은 Steve Check입니다.

I'm from Southern California. 
저는 남부 캘리포니아 출신입니다.

My question has to deal with kind of quality versus price. 
제 질문은 가치주 대 성장주에 관한 것입니다.

I've been to three annual meetings and I've heard great things about Coke every year. 
저는 세 번의 연례 회의에 참석했고 매년 코카콜라에 대한 훌륭한 이야기를 들었습니다.

But as far as I'm aware, you have not bought any additional shares of Coke over the last three years, even though the stock has done just fine. 
하지만 제가 알기로는, 지난 3년 동안 코카콜라 주식이 꽤 잘 했음에도 불구하고 추가로 주식을 매입하지 않으셨습니다.

If an investor has a relatively short timeframe, say three to five years, how much weight do you think one should give to quality versus price? 
만약 투자자가 비교적 짧은 시간, 예를 들어 3년에서 5년을 가지고 있다면, 가치주 대 성장주에 각각 얼마나 비중을 두어야 한다고 생각하십니까?

Well, if your timeframe is three to five years, I wouldn't advise it being that way 
글쎄요, 만약 당신의 시간이 3년에서 5년이라면, 저는 그렇게 하는 것을 조언하지 않을 것입니다. 

because I think if you think you're going to get out then it gets more toward leaning toward the bigger fool. 
왜냐하면 만약 당신이 그때 매도 한다면, 그것은 더 큰 바보 이론에 가까워지기 때문입니다.

The best way to look at any investment is how will I feel if I own it forever and put all my family's net worth in it? 
투자를 바라보는 가장 좋은 방법은 만약 내가 이 주식을 영원히 보유하고 우리 가족의 순자산 전부를 여기에 투자한다면 어떤 감정을 느낄까?

But we basically believe in buying, 
하지만 우리는 기본적으로 매수 포지션을 취합니다,

if you talk about quality, meaning the certainty that the business will perform as you expect it to perform over a period of time 
가치주 대해 이야기한다면, 그것은 사업이 일정 기간 동안 예상대로 실적을 낼 것이라는 확실성을 의미합니다.

so the range of possible performance is fairly narrow. 
즉, 실적 변동 폭이 상대적으로 좁다는 뜻 입니다.

That's the kind of business we like to buy 
그것이 우리가 구매하고 싶어 하는 사업입니다. 

and all I can say is that we like to pay a comfortable price and that depends to some extent on what interest rates are. 
그리고 제가 말씀드릴 수 있는 것은 우리가 편안한 가격에 구매하기를 원하며, 그 가격은 어느 정도 이자율에 따라 달라진다는 것입니다.

We haven't found comfortable prices for the kind of businesses we like in the last year. 
우리는 지난 1년 동안 우리가 좋아하는 종류의 사업에 대해 편안한 가격을 찾지 못했습니다.

We don't find them uncomfortable in the sense that we want to sell them but they're not prices at which we added to Coke one time about, 
우리가 그것들을 매도하고 싶을 정도로 불편하다고 느끼지는 않지만, 한때 코카콜라 주식을 추가 매수했던 그런 가격 수준은 아닙니다. 

I don't know, five years ago or thereabouts and it's conceivable we would add again. 
잘 모르겠지만, 그것은 약 5년 전쯤이었고, 다시 추가 매수할 가능성도 있습니다.

There's a lot more conceivable you would add to subtract but that's the way we feel about most of the businesses.
우리가 추가 매수하거나 매도할 수 있지만, 그것이 우리가 사업에 대해 느끼는 방식입니다.

We did make a decision last year that we thought bonds were relatively attractive 
우리는 작년에 채권이 상대적으로 매력적이라고 판단했고, 

and we trimmed certain holdings and eliminated certain small holdings in order to make a bigger commitment in bonds. 
채권에 더 큰 투자를 하기 위해 특정 종목의 보유 비중을 줄이고 일부 소규모 보유 종목들을 완전히 매각했습니다.

Charlie? 
찰리?

Yeah, you talk about quality versus price. 
네, 가치주 대 성장주 가격에 대해 이야기했습니다.

The investment game always involves considering both quality and price 
투자 게임은 항상 가치주와 성장주 모두를 고려하는 것을 포함하며, 

and the trick is to get more quality than you're paying for in the price. 
요령은 가격에서 지불하는 것보다 더 많은 가치를 얻는 것입니다.

It's just that simple. 
그것은 그저 단순합니다.

But not easy. No, but not easy. 
하지만 쉽지 않습니다. 네, 쉽지 않습니다.