워렌버핏/찰리멍거 투자조언 - 부동산 투자를 하지 않는 이유

https://www.youtube.com/watch?v=SB3N1I_2MeA

 

 

Area one, 
1구역

Larry Pikowski, Milburn, New Jersey. 
뉴저지 밀번 출신의 래리 피코브스키 님 입니다.

Berkshire seems never to have made any real, pure real estate investments 
버크셔는 부동산 투자를 거의 하지 않은 것으로 보입니다. 

with the not counting facilities, the operating companies might own, 
운영 회사들이 소유한 시설을 제외하고, 

with the exception of West Coast involvement in the residential project in California.
캘리포니아의 주거용 프로젝트에 대한 서부 해안 참여가 예외인 것 같습니다.

I was wondering if you've ever looked at a real estate transaction and tried to apply the same filters, 
부동산 거래에 대해서도 운영 회사와 같은 필터를 하는지,

meaning competitive advantages, returns on capital that you do in operating companies.
즉 경쟁 우위와 자본 수익률을 적용해 분석하는지 궁금합니다. 

And if not, is it a circle of competence issue or is there something you find disinteresting about real estate? 
그렇지 않다면, 이는 역량의 범위 문제인가요, 아니면 부동산에 대해 흥미롭지 않은 무언가가 있나요?

I want to take this.
제가 이 질문을 받아볼게요.

Okay, Charlie,  
알겠습니다, 찰리, 

Let me take this one because here is a area where we have a perfect record that extends over many decades.
제가 이 질문에 답하겠습니다. 이는 우리가 수십 년에 걸쳐 완벽한 기록을 가지고 있는 영역이기 때문입니다.

We have been demonstrably foolish in almost every operation that had to do with real estate we've ever touched. 
우리는 부동산과 관련된 거의 모든 운영에서 어리석은 행동을 해왔습니다.

Every time we had a surplus plant and didn't want us hit the bid and let some developer kind of take an unfair advantage of us, 
우리가 잉여 공장을 가질 때마다 입찰가를 받아들이고 싶지 않았고, 개발업자가 우리를 부당하게 이용하도록 두는 것을 원치 않았습니다. 

We would have better off later if we'd hit the bid and invested the money in fields where we had the expertise. 
하지만 나중에 보면 우리가 입찰가를 받아들이고 그 돈을 우리가 전문성을 가진 분야에 투자했다면 더 나았을 것입니다.

That housing tract that I developed because I didn't want to let the zoning authorities rob me the way they wanted to. 
제가 개발했던 그 주택 단지 말입니다. 도시계획 당국이 원하는 대로 저를 약탈하도록 두고 싶지 않아서 그렇게 했죠.

I wish I had let them. 
지금 생각해보면 그들이 하게 놔둘 걸 그랬습니다.

We have a certified record of failure in this field. 
우리는 이 분야에서 실패한 것이 확실합니다.

And the funny thing is we understand real estate. 
그리고 재미있는 점은 우리가 부동산을 이해하고 있다는 것입니다.

And we're good at it. 
그리고 우리는 부동산에 능숙합니다. 

We understand other things better and so the chances that we're going to be big in real estate are low. 
하지만 우리는 다른 것들을 더 잘 이해하고 있어서 우리가 부동산에 크게 투자할 가능성은 낮습니다.

We've seen lots of things. 
우리는 많은 것들을 봐왔습니다.

The prices just don't intrigue us in terms of what we get for our money. 
우리가 투자한 돈에 비해 얻을 수 있는 것을 고려하면 부동산 가격이 그다지 매력적이지 않습니다.

I tried to buy a town when I was 21 years old. 
제가 21살 때 마을을 사려고 시도한 적이 있습니다. 

The U.S. government had a town in Ohio for sale 
미국 정부가 오하이오 주에 있는 마을을 판매했는데, 

and it worked out very well. 
그 거래는 아주 잘 진행되었습니다.

There's nothing about the arena that turns us off but we don't see great returns available. 
부동산 시장에 대해 우리를 완전히 꺼리게 만드는 요소는 없지만, 우리는 그곳에서 큰 수익을 얻을 수 있다고 보지 않습니다.

And like Charlie says, few things, particularly having an old plant or something, 
그리고 Charlie가 말하듯이, 몇 가지 일들, 특히 오래된 공장이나 그와 비슷한 것들을 가지고 있을 때, 

we have not been great at working our way out of those. 
우리는 그런 상황에서 빠져나오는 데 그다지 뛰어나지 않았습니다.

Fortunately, they have been very important in relation to the net worth of Berkshire. 
다행히도, 그것들은 버크셔의 순자산과 관련하여 매우 중요했습니다.