톰리(Tom Lee) - 2025년 애니멀 스피릿/2025년 큰 위험은?/암호화폐 혜택 받는 기업

https://www.youtube.com/watch?v=VMw1IcSsZEc

 

Now the S&P tech sector closing at a record today and the Dow closed higher for the fourth straight day.
오늘 S&P 기술 섹터가 사상 최고치로 마감하고 다우 지수는 4일 연속 상승했습니다. 

It's longest winning streak in nearly a month.
이는 약 한 달 만에 가장 긴 상승세입니다.

Joining us now is Funstrak Global Advisors, head of research, Tom Lee.
지금 Fundstrat Global Advisors의 리서치 책임자인 Tom Lee가 함께합니다.

He is also a CNBC contributor.
그는 CNBC 기고자 입니다.

Happy holidays to you, Tom.
Tom, 행복한 연휴 보내세요.

Thank you for being here.
함께해 주셔서 감사합니다.

I wanna ask you about the animal spirits.
애니멀 스피릿에 대해 여쭤보고 싶습니다. 

Because I was reading in the producers notes that you believe they come back next year.
제작진 노트를 보니 내년에 그것들이 돌아올 것이라고 믿으시는 것 같더군요.

What species of animals come back? 
어떤 종류의 애니멀이 돌아오는 건가요? 

And were they hibernating this year?
그리고 올해는 겨울잠을 자고 있었나요? 

Because we saw some species out in full force in 2024.
2024년에는 일부 종들이 완전히 활동하는 모습을 봤거든요.

So I'm curious which ones you think will be in full force in 2025?
그래서 2025년에 어떤 것들이 완전히 힘을 발휘할 것 같은지 궁금합니다.

The, what I'm thinking about with animal spirits and it's a Milton Friedman reference is
제가 애니멀 스피릿에 대해 생각하는 것은 밀턴 프리드먼의 참조인데요, 

the ISM's been below 50 for almost three years, meaning companies have been cautious.
ISM 지수가 거의 3년 동안 50 아래에 있었다는 것입니다. 이는 기업들이 조심스러워 왔다는 의미입니다.

Their visibility hasn't been great, but finally the Fed is cutting and we have an incoming administration that's seen as very business friendly.
그들의 가시성이 그리 좋지 않았지만, 마침내 연준이 금리를 인하하고 있고 우리는 매우 기업 친화적으로 여겨지는 새로운 행정부를 맞이하게 됩니다.

And so I think companies for the first time in a long time are gonna be expansionary, feel confident doing mergers.
그래서 저는 기업들이 오랜만에 처음으로 확장적인 태도를 취하고, 자신 있게 합병을 추진할 것이라고 생각합니다.

I think this is a very good environment for small cats, mid cats, the financials and cyclicals broadly like in Jostrel.
이는 소형주, 중형주, 금융주, 그리고 Jostrel과 같은 경기 순환주들에게 매우 좋은 환경이 될 것 같습니다.

So I think it's gonna feel a lot like the market broadens in 2025, even as tech sort of keeps up with the market.
따라서 2025년에는 기술 주식들이 시장 수준을 유지하는 가운데, 시장이 전반적으로 확대되는 느낌을 받게 될 것 같습니다.

Now I know you are a quintessential optimist, Tom, but I'm curious, where do you see the biggest risks to that forecast for next year?
자, Tom, 당신이 전형적인 낙관주의자라는 것을 알고 있습니다만, 내년 전망에 대한 가장 큰 위험은 어디에 있다고 보시나요?

Well, there's, the big foil in 2025 is gonna be whether or not there's a policy error and there can be two sources.
음, 2025년의 가장 큰 걸림돌은 정책 실수가 있을지 여부일 것입니다. 그리고 두 가지 원인이 있을 수 있습니다.

One would be if the incoming administration does implement tariffs that are damaging to the economy 
하나는 새로 들어서는 행정부가 경제에 해로운 관세를 실제로 시행하는 경우입니다. 

because we know that they'd be immediate effects or if there are mass deportations that have some unknown impact on labor markets, 
우리는 그것이 즉각적인 영향을 미칠 것이라는 점을 알고 있습니다. 또는 대규모 추방이 노동 시장에 미지의 영향을 미치는 경우입니다.

the other source would be if the Fed becomes too inflation focused and allows the labor market to weaken.
다른 하나는 연준이 인플레이션에 너무 집중하여, 노동 시장이 약화되도록 허용하는 경우입니다.

And so we actually slipped from the Fed sort of trying to support the economy to the Fed trying to save it.
그래서 우리는 실제로 연준이 경제를 지원하려는 상태에서 경제를 구하려는 상황으로 넘어가 버린 거죠.

I think that would be a very adverse development.
저는 그것이 매우 불리한 전개가 될 것이라고 생각합니다.

Tom, one of the big themes that we just wanted to point out for viewers and listeners out 
Tom, 시청자와 청취자 여러분께 지적하고 싶은 큰 주제 중 하나는 

there was this idea that cryptocurrencies will still be a focus, given the focus of the incoming Trump administration.
새로 들어서는 트럼프 행정부의 관심사를 고려할 때 암호화폐가 여전히 주목받을 것이라는 아이디어입니다.

We know that you're bullish on many aspects of crypto, 
우리는 당신이 암호화폐의 많은 측면에 대해 낙관적이라는 것을 알고 있습니다만, 

but I wonder if you might take us through where you see the best relative performance in that crypto landscape in 2025.
2025년 암호화폐 시장에서 어디에서 가장 좋은 상대적 성과를 볼 수 있을지 설명해 주시겠습니까?

Investors at our firm for the last eight and a half years, we have recommended an allocation to crypto, including Bitcoin or Bitcoin and Ethereum.
우리 회사의 투자자들은 지난 8년 반 동안 비트코인이나 비트코인과 이더리움을 포함한 암호화폐 투자 배분을 권장해 왔습니다.

That allocation probably should be much higher in 2025 because the regulatory landscape is actually becoming more friendly.
2025년에는 규제 환경이 실제로 더 우호적으로 변하고 있기 때문에 그 배분 비율이 훨씬 더 높아져야 할 것 같습니다.

So I think Bitcoin still has to be at the core of someone's holdings.
저는 비트코인이 여전히 누군가의 보유 자산의 핵심이 되어야 한다고 생각합니다.

And I see Bitcoin getting to around 250,000 next year, but that would allow Ethereum, which is around 3,500 down to probably do even better.
그리고 내년에 비트코인이 약 250,000달러까지 오를 것으로 보고 있습니다. 하지만 이는 현재 3,500달러 선인 이더리움이 더 좋은 성과를 낼 수 있게 할 것입니다.

Ethereum could get to 5,000 or 6,000 next year.
이더리움은 내년에 5,000달러나 6,000달러까지 오를 수 있습니다.

And I think this is also probably the year where there's what we call alt season, where there's things like Solana and other alt coins do extremely well.
그리고 이번 해는 우리가 '알트 시즌'이라고 부르는, 솔라나와 같은 알트코인들이 매우 좋은 성과를 내는 해가 될 것 같습니다.

Tom, if you feel as though, and this is a gun, relatively speaking, that Bitcoin is a commodity and that some of the companies that leverage those commodities could be in play as well, much like gold and gold miners, 
Tom, 비트코인이 상품이라고 생각하신다면, 그리고 이것이 상대적으로 말해서 총이라고 한다면, 금과 금광 회사들처럼 이러한 상품을 활용하는 기업들도 주목받을 수 있겠죠. 

what types of companies are going to be the ones that benefit the most from that crypto expansion if it were to hypothetically happen?
만약 가상화폐 확장이 실제로 일어난다고 가정한다면, 어떤 유형의 기업들이 이로부터 가장 큰 혜택을 받을 것 같습니까? 

2024 has given us insights.
2024년은 우리에게 통찰력을 제공했습니다.

If we look at the best performing equities that are related to Bitcoin, what we would call leveraged stories to Bitcoin, meaning that they're either acquiring Bitcoin as a treasury asset or they're leveraged to the price have done very well.
비트코인과 관련된 가장 성과가 좋은 주식들을 살펴보면, 

what we would call leveraged stories to Bitcoin,
우리가 비트코인에 대한 레버리지 스토리라고 부르는 것들이 매우 잘 해왔습니다. 

meaning that they're either acquiring Bitcoin as a treasury asset or they're leveraged to the price have done very well.
이는 비트코인을 재무 자산으로 취득하거나 비트코인 가격에 레버리지를 걸고 있는 기업들을 의미합니다.

And that would be things like MicroStrategy, Silvergate and coin Coinbase.
이러한 기업들로는 MicroStrategy, Silvergate Capital, Coinbase 등이 있습니다. 

And there are other companies that are sort of doing what Michael Saylor would call the Bitcoin standard, like Mara.
또한 Michael Saylor가 말하는 '비트코인 표준'을 따르는 Marathon Digital Holdings(MARA)와 같은 기업들도 있습니다. 

But I'd say in investors portfolio, if they're especially a large cap focus, 
하지만 투자자들의 포트폴리오, 특히 대형주에 초점을 맞춘 경우라면, 

a company like MicroStrategy, gives you really good exposure to Bitcoin.
MicroStrategy와 같은 기업이 비트코인에 대한 매우 좋은 노출을 제공한다고 말할 수 있습니다.