Dan Ives - 수출 관세 현황긴장감은 COVID-19 시절 2020년 3월과 비슷

https://www.youtube.com/watch?v=DM9UBsDSvzg

 

Huge sell-off trillion dollars in value lost off the Nasdaq 100 just want to get your take why yesterday?
나스닥 100에서 수조 달러의 가치가 손실된 대규모 매도에 대해 의견을 듣고 싶습니다.

We've had these tariff concerns.
우리는 관세 문제와 경기 침체 우려를 겪어왔습니다. 

We've had these recession concerns didn't seem to be any big economic reports or anything out
우리는 경기 침체에 대한 우려를 가지고 있었고, 큰 경제 보고서나 특별한 소식은 없었습니다.

Why do you think it happened yesterday?
어제 왜 그런 일이 일어났는지 이유를 알고 싶습니다.




What's the rules of the game in other words in from a macro perspective in terms of tariffs in terms of China export controls
게임의 규칙, 즉 거시적으로 보았을 때 관세와 중국의 수출 통제에 대한 이야기를 하고 싶습니다. 

I think that's really the one that's getting the tech trade nervous because when you could export controls
수출 통제가 기술 거래에 긴장을 주는 주요 요인이라고 생각합니다.

What does that mean for Nvidia see chip selling off a revolution a lot of those trades and I think that look
Nvidia의 칩 판매가 급격히 하락하는 이유가 바로 이것입니다. 많은 거래가 그런 방향으로 이루어지고 있다고 생각합니다.

I think you're seeing I believe the nervousness that I'm seeing I'd compare to maybe some of those days even during covid in terms of March 2020 
제가 보는 긴장감은 COVID-19 시절, 특히 2020년 3월과 비슷하다고 생각합니다.

I'd say that level of nervousness, but I believe it's misplaced relative to where I view the fundamental stories playing out intact.
그 정도의 긴장감이지만, 이는 잘못된 것이라고 믿습니다. 기본적인 이야기가 여전히 유효하다고 보니까요.




Yeah, but I mean have we known about those export controls for a while
맞아요, 하지만 저는 그 수출 통제에 대해 오래전부터 알고 있었던 것 같은데요.

I mean it just seems like Monday it kind of did it just everybody started to believe that the only things were gonna happen
월요일에 갑자기 모든 사람들이 그게 일어나리라는 걸 믿기 시작한 것 같아요.

Tariffs export controls and did they just all of a sudden realize that the consumers also stretch would hits the number of these names 
관세와 수출 통제가 발생할 것이라는 걸, 그리고 소비자도 영향을 받을 것이라는 걸 갑작스럽게 깨달은 것일까요?




When I Think also maybe like some words about recession, you know
저는 경기 침체에 대한 몇 가지 단어를 생각해볼 때, 아시다시피요.

What does that mean for the consumer every data point sort of microanalyze look what I believe especially in tackle evaluations?
소비자에게 어떤 의미인지 모든 데이터 포인트를 세밀하게 분석해 보는 것이 중요하다고 생각합니다. 특히 평가에 있어서는 그렇습니다.

Clearly are expensive if you don't believe what ultimately grows gonna look like and I think right now look you're going through a gut
명확히 말하자면, 궁극적으로 성장할 것이라고 믿지 않는다면 비싼 것이 됩니다. 그리고 지금은 기술 주식이 어려운 시기를 겪고 있는 것 같아요.

Check period for tech stocks, but I believe this is not the time to hit the exit run for the hills
기술 주식이 어려운 시기를 겪고 있는 중이지만, 저는 이 시기에 탈출하거나 도망가야 한다고 생각하지 않습니다.

I think you look at the winners you believe I think we navigate through I'll call it an uncomfortable time for growth
저는 승리자들을 보고, 저는 성장의 불편한 시기를 잘 헤쳐나갈 수 있다고 믿습니다.

And I think that's where the opportunities.
그리고 저는 그곳에 기회가 있다고 생각합니다.





I just want to be clear really quickly
저는 정말 간단히 명확히 하고 싶습니다.


We were talking about the one thing that concerns you is the export controls
You think that's kind of the catalyst for some of this downturn at the same time
우리는 당신이 우려하는 한 가지가 수출 통제라는 것에 대해 이야기하고 있었고, 그게 이번 하락의 촉매제로 작용한다고 생각한다는 점을 말하고 싶습니다.

I mean you're known as one of the biggest bulls when it comes to tackle in the street a lot of times
You know, we have a little fun.
당신은 종종 거리에서 AI에 대한 가장 큰 불스 중 한 명으로 알려져 있습니다. 우리는 조금 재미있게 지내죠.

You're talking about what time it is in the AI party
당신은 AI 파티에서 지금 몇 시인지 말하고 있었죠.

This is like you said a gut check, but I just want to talk to you about the fundamentals
이건 당신이 말한대로 위험한 시기이지만, 저는 기본적인 이야기에 대해 이야기하고 싶습니다.

You often talk about we're in a ten-year cycle when it comes to the AI build out
당신은 종종 AI 구축에 있어 10년 주기를 이야기합니다.

Do you still believe that that cycle and that that story is still intact?
그 주기와 그 이야기가 여전히 유효하다고 여전히 믿으신가요?




Yeah, and look we're in year three of what's essentially mean eight to ten-year build out the reason is export controls
네, 그리고 우리는 본질적으로 8~10년의 구축이 필요한 세 번째 해에 있어요. 그 이유는 수출 통제 때문이죠.

It's sent such really nerve, you know throughout the tech trade is that that something that when it comes to supply chain
이것은 정말로 신경을 쓰게 만드는 것이고, 기술 산업 전반에 걸쳐서 공급망과 관련된 문제가 있다는 것이죠.

When it comes to a lot of the bill out from Nvidia when it comes to the data center Point but I believe
NVidia의 데이터 센터 관련 비용이 많을 때는 그렇지만, 나는 믿고 있어요. 나는 믿고 있어요.

Bars gonna be worse than bite and this is not the time that in any sense for me
바가 물보다 더 나쁠 거야, 이 시점에 이런 건 절대 안 돼.

You know, we sort of peel back on the bull thesis.
당신은 알겠지만, 우리는 불황에 대한 주장을 조금 줄여야 해."





[앵커]
I just want to kind of just go a little bit broader
저는 조금 더 넓은 관점에서 이야기하고 싶어요.

Let's talk about something like the IGV software
IGV 소프트웨어 같은 걸 이야기해 봅시다.

Yeah, that seemed to be taken off in the early part of the year
이건 올해 초반에 상승세를 보였었는데,

But I'm looking right here at pullback more than 5% yesterday not subject to those same export controls
어제는 5% 이상 하락했어요.
그리고 이건 같은 수출 통제에 영향을 받지 않죠.

A lot of those their customers when we're talking about the IGV they're their enterprise customers
IGV의 고객들은 주로 기업 고객들이고, 

Not necessarily hit by the same impact from consumers.
소비자들처럼 같은 영향을 받지 않습니다.

Why are we seeing that pullback?
왜 이런 하락이 발생하는 걸까요?

Why are we seeing the the arch innovation ETF pulling back?
왜 ARK Innovation ETF도 하락하고 있는 걸까요?

Sure Why are those things pulling back on the on that story of export controls and tariffs?
수출 통제와 관세 이야기에 대한 반응으로 이런 현상이 발생하는 이유가 무엇일까요?






I think it's worrying about the self-filming prophecy 
저는 스스로 이루어지는 예언에 대해 걱정하고 있어요. 

In other words if enterprise is cut back
즉, 기업이 예산을 줄이면, 

Does any sort of that AI spend that cloud spend sort of cut back when you look at Oracle last time your Oracle?
AI나 클라우드 관련 지출도 줄어들지 않을까 하는 걱정이죠. Oracle을 예로 들어보면, 

Strong in terms of data center in terms of AI spend 
데이터 센터와 AI 지출에서 강세를 보였지만, 

but Frank I think right now We're going through one of those periods where goods bad bad's worse
Frank, 저는 지금 이 시기가 '좋은 것이 나쁨, 나쁜 것이 더 나쁨'의 상황이라고 생각해요.

But that does create the opportunities for the names you want to own 
하지만 이런 상황이 당신이 소유하고 싶은 이름들에 대한 기회를 창출할 수 있어요.



[앵커]
As we're looking at this, What seems to be a rotation away from these mag 7 names?
이 상황을 보면서, Magnificent 7 이름들에서 벗어나는 회전이 일어나고 있는 것처럼 보입니다. 

We're gonna talk a bit more about that in just a second
잠시 후에 이에 대해 더 이야기하겠습니다. 

We're talking about what's coming up
앞으로 어떤 일이 있을지에 대해 이야기하고 싶지만, 

But first I want to go back deep-seek is that still hanging on the tech trade is that still impacting some parts of this?
먼저 DeepSeek에 대해 돌아가고 싶습니다. DeepSeek이 여전히 기술 산업에 영향을 미치고 있는가, 어떤 부분에 여전히 영향을 미치고 있는가에 대해 이야기하고 싶습니다.




I think lingering but I do think it's more has come out about that
저는 여전히 남아 있는 것 같지만, 그에 대한 정보가 더 많이 공개된 것 같아요. 

I think that maybe the less nervous in terms of what that means in video in the overall build out
비디오나 전체적인 구축에 대한 의미에서 덜 긴장하고 있는 것 같아요. 

But it does speak to is there a decoupling going on between the China trade and US tech trade and I think that's something you're even seeing in terms in Hong Kong and more and more of the focus on China Tech, 
하지만 이는 중국 무역과 미국 기술 무역 사이에 분리 현상이 일어나고 있는지를 말해줍니다. 저는 홍콩에서 중국 기술에 대한 집중이 증가하고 있는 것도 보고 있어요. 

but no doubt I think deep-seeks out there and it puts more pressure in terms of Beltway
하지만 분명히 DeepSeek 같은 문제가 있고, 이는 벨트웨이에 더 많은 압박을 가하는 요소입니다. 

Export controls is that shot across the bow.
수출 통제가 그 첫 번째 경고였던 것처럼요. 

I think that's how you sort of tie it all together
저는 이 모든 것을 이렇게 연결하는 것이 맞다고 생각해요.