Tom Lee - V반등 기대매그니피센트 7 대표 테슬라

https://www.youtube.com/watch?v=5oNZmNqgeEg

 

Market sliding in the final hour today, BlackRock's recruit are saying last hour that the animal spirits that helped drive the market higher at the end of 2024 are part of what's hurting stocks now.
오늘 마지막 시간에 시장은 하락세를 보이고 있습니다. 블랙록의 인사들이 마지막 시간에 말하기를, 2024년 말 주가 상승을 이끌었던 투자 열기가 지금 주식을 해치고 있다는 것입니다. 

Take a listen.
들어보세요.




[남2]
We came in at the beginning of this year.
올해 초에 우리는 시장에 들어왔습니다. 

It was all about animal spirits and it seems like it's moved to animals in hibernation from animal spirits and that can translate into a bit slower growth for a couple of quarters.
모든 것이 투자 열기에 관한 것이었는데, 이제는 그 열기가 식어 잠들어 있는 상태로 바뀐 것 같고, 이는 몇 분기 동안 조금 더 느린 성장을 의미할 수 있습니다.



So that was interesting to me, Tom Lee, as I bring you into this conversation, the head of research at Fundstrat and a CNBC contributor, because he's talking about animals in hibernation, not animals dying.
그것이 내게 흥미로운 부분이었습니다. 톰 리, Fundstrat의 연구 책임자이자 CNBC 기고가, 그분을 이 대화에 끌어들이게 된 이유는 **'동면 중인 동물'**에 대해 말하고 있기 때문입니다. **'죽어가는 동물'**이 아니라 **'동면 중인 동물'**에 대해 말하고 있는 것입니다.

It goes back to this idea of uncertainty around things like trade and tariff policy and the fact that as of right now in the midst of that uncertainty, perhaps companies are sitting on their hands before they start to make any kind of future investments.
이는 무역 및 관세 정책과 같은 것들에 대한 불확실성에 대한 아이디어로 돌아갑니다. 현재 그 불확실성 속에서, 아마도 기업들이 미래 투자를 시작하기 전에 손을 놓고 있는 상황일 수 있습니다.

So if that's the situation, how much does getting some sort of certainty now frame the investment thesis for how you position yourself moving forward?
그 상황이라면, 지금 어떤 종류의 확실성을 얻는 것이 앞으로 어떻게 자산을 배치할지를 위한 투자 전략을 형성하는 데 얼마나 중요한가요?




I think that's exactly what's happening now, Morgan.
저는 현재 정확히 그런 일이 일어나고 있다고 생각합니다, 모건.

First, in 2018, which Michael was talking about, the spike in the VIX or the collapse in investor sentiment or consumer confidence, that all happened around February 2018.
첫째, 2018년에, 마이클이 말한 것처럼, VIX의 급등이나 투자자 감정의 붕괴, 소비자 신뢰도의 하락 등이 모두 2018년 2월 경에 발생했습니다.

So really that coincided with that first low that was made in 2018 and the market began to stage its recovery.
그래서 실제로 그 시점은 2018년에 만들어진 첫 번째 저점과 일치했고, 시장은 회복을 시작했습니다.

I don't blame any business or investor for saying, look, there's so much uncertainty, I can't make a decision. I think that's why Rick Reader is talking about animals in hibernation, but as we start to think about the second half of this year, first of all, we've already had the collapse in sentiment.
불확실성이 너무 많아 결정을 내릴 수 없다며 사업가나 투자자가 말하는 것은 이해합니다. 저는 그 이유가 리크 리더가 **'동면 중인 동물'**에 대해 말하는 이유라고 생각합니다. 그러나 올해 하반기를 생각해 볼 때, 우선 이미 감정의 붕괴가 일어났습니다.

We've seen $850 billion of cash raised over the past year on money market balances.
지난 1년 동안 8500억 달러의 현금이 머니 마켓 잔고에서 조달되었습니다.

And then in the second half, we were looking for possibly tax reform, which really propelled stocks in 2017.
그리고 하반기에 우리는 아마도 2017년에 주가를 크게 추진했던 세제 개혁을 기대할 수 있을 것입니다.

So I think that the odds of a V shaped recovery in stocks that come after April 2 is just extremely high because we've already sequenced a lot of the panic that people saw in 2018.
그래서 4월 2일 이후 주가가 V자형 회복을 보일 가능성이 매우 높다고 생각합니다. 왜냐하면 우리는 이미 2018년에 사람들이 본 공황의 많은 부분을 경험했기 때문입니다. 

I think it's already taken place.
저는 이미 그런 일이 일어났다고 생각합니다.




So what would you be buying right now?
현재 무엇을 사야 할까요?






Well, to us, I think exhibit A for a V shaped recovery is going to be Tesla because it's really been one of the most controversial stocks and it's been caught in that sort of political maelstrom of a doge and Elon Musk's involvement in the White House.
저희에게는 V자형 회복의 대표적인 사례가 테슬라일 것 같습니다. 테슬라는 매우 논란이 많은 주식 중 하나로, 백악관에서의 엘론 머스크의 역할과 같은 정치적 상황에 휘말렸기 때문입니다. 

And I think it's already recovered more than 15%.
But I think if Tesla is leading us into this balance, that's a bull case for Mag7 to be the group to own in the next few months.
테슬라는 이미 15% 이상 회복했지만, 만약 테슬라가 이 회복을 이끌고 있다면, 이는 '매그니피센트 7' 그룹을 다음 몇 개월 동안 소유하는 것이 긍정적인 사례가 될 것이라고 생각합니다.




So you like Mag7, even though we've been talking about things like cash burn at Microsoft and all of the CapEx investments and worries about a bubble in AI spending?
그래서 **'매그니피센트 7'**을 선호하는 건가요? 우리가 마이크로소프트의 현금 소모와 모든 자본 투자, AI 분야의 지출에 대한 거품 우려에 대해 논의하고 있는 상황에서도요?




Yeah. I mean, in some ways, it's been a self-amplifying downturn, right?
네, 맞습니다. 어떤 면에서 보면, 이는 자체적으로 증폭되는 하락세입니다. 

Because we've been worried about AI as a bubble and the CoreWeave IPO at a time when we have tariff uncertainty.
AI가 거품이라는 우려와 코어웨이브(CoreWeave) IPO가 진행되는 시점에 관세 불확실성이 존재하기 때문입니다.

So I could see it as a very convenient reason why investors have actually avoided Mag7 and it's been the
group that kind of really led the downturn.
그래서 투자자들이 **'매그니피센트 7'**을 피한 것이 매우 편리한 이유가 되었고, 이 그룹이 하락세를 이끌고 있는 것처럼 보입니다.

But it is a cyclical trade too because I think once investor confidence returns and they're going to start to buy stocks, the Mag7 are not only the best companies, but they're the most liquid and they really derated.
하지만 이는 주기적인 거래이기도 합니다. 투자자 신뢰가 회복되고 주식을 사기 시작하면, **'매그니피센트 7'**은 단순히 최고의 회사뿐만 아니라 가장 유동성이 높은 회사들입니다.

On top of that, I think financials and industrials look attractive as well.
그리고 그들은 이미 충분히 저평가된 상태입니다. 또한, 금융 및 산업 부문도 매력적으로 보입니다.




What do you think it takes to see that reversal in sentiment?
감정의 반전을 보려면 무엇이 필요할까요?

And we talk so much about when sentiment gets negative enough, it becomes a contrarian buy signal.
우리는 감정이 충분히 부정적이 되면 그것이 반대 투자 신호가 된다는 점에 대해 많이 논의합니다.

So if we're there now, then what are going to be the catalysts to start to shift that confidence again?
만약 지금 그 지점에 있다면, 그 신뢰를 다시 회복시키기 시작하는 데 어떤 요소가 촉매제가 될까요?





Well, I think the focus right now is on April 2.
현재 주목할 점은 4월 2일입니다.

So I think the market has a lot of myopia around getting tariffs and tariff clarity.
시장은 관세와 관세 명확성을 얻는 데 많은 근시안을 가지고 있다고 생각합니다.

But we know that tariffs are just one part of the administration's goal.
그러나 우리는 관세가 행정부의 목표 중 하나에 불과하다는 것을 알고 있습니다.

There is reducing regulatory cost and then there is extending tax cuts.
다른 목표로는 규제 비용을 줄이고 세금 삭감을 연장하는 것이 있습니다.

I think as investors start to think about that for the rest of the year, that gets them quite excited.
투자자들이 올해 나머지 기간 동안 이를 고려하기 시작하면, 그들은 상당히 흥분할 것입니다.

And of course, I think we have a lot of what I would call spooled energy.
물론, 저는 많은 **'축적된 에너지'**가 있다고 생각합니다. 

Investors can't stay this bearish.
투자자들은 계속해서熊세를 유지할 수 없습니다.

The VIX can't stay this anxious.
VIX는 계속해서 불안한 상태로 유지될 수 없습니다. 

There is a lot of firepower and dry powder on the sidelines. And I think businesses can't stay cautious forever.
주변에는 많은 **'화력'**과 **'건전한 자금'**이 있으며, 저는 기업들이 영원히 신중할 수 없다고 생각합니다.

And once they know the ground rules, I think they're going to actually start making decisions.
그리고 일단 규칙을 알게 되면, 그들은 결정을 내리기 시작할 것입니다.